2023-03-21 00:00
風險債市 資金動能降溫
歐美近期金融業事件影響投資人對央行升息前景的評估,市場避險 情緒使資金流向公債,壓低公債殖利率。根據美銀最新統計顯示,過 去一周包括投資級債、非投資級債及新興市場債等主要債市資金皆呈 淨流出狀態,風險債市動能普遍轉弱。
安聯投信表示,過去一周包括歐美金融銀行業的事件、歐洲央行正 式升息兩碼及美國最新CPI指數增幅較預期為大等各式消息牽動市場 對央行未來貨幣政策態度預期,也使金融市場波動加大、避險情緒有 所提高,美國10年期公債殖利率單周走低至3.481%。觀察全球主要 債市,政府公債與投資級債等較具避險性質者上周多收紅,非投資級 債則是大多走跌,其中歐洲非投資級債單周表現相對較弱。
安聯投信海外投資首席許家豪指出,經歷去年的連續升息,全球公 債殖利率來到近五年的相對高位,但信用債提供了更高的收益率,更 具吸引力,不過根據美銀調查,投資級債投資者較擔心央行政策,非 投資級債投資者較擔心經濟衰退,故此兩項信用債尾端風險後續宜留 意。
前投資級債企業槓桿比率下降、涵蓋率處在高位,加上信用展望比 例來到歷史新高,財務和信用基本面整體來說穩健。在非投資級債部 分,已開發市場如美歐非投資級債企業違約率仍處於低檔、優於新興 市場,且持續獲得升評,基本面持續轉佳。
近期市場的修正再次拉高債券收益率、信用債投資吸引力仍高,今 年在降息機率不高且升息空間有限的情況下,布局宜聚焦聚較高收益 、評級較佳的多元信用債券,透過息收來累積投資報酬率。
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